谁能拒绝巴菲特的投资还能让老巴欲罢不能?有一家中国公司在十几年前就做到了。
年,巴菲特在一次采访中抱怨,“中国人现在很了不起,竟然有中国公司拒绝让我入股。”据说巴菲特当时想要以5亿美金拿下这家公司20%的股权,但这家公司的老板觉得太多了,很快就拒绝了他,这让巴菲特颇为尴尬。后来巴菲特把投资比例降到10%,对方才同意交易。
那时大家以为巴菲特要大举投资中国了,但在之后的十几年里,巴菲特只投资了这一家中国公司,而且至今依然在重仓持有,这为巴菲特创造了超过20倍的丰厚收益。
这个牛气哄哄的公司就是比亚迪,巴菲特最特殊的投资之一。为什么说最特殊呢?大家知道巴菲特不喜欢投一些看不到的、未来的东西,所以他几乎不投科技股,也不喜欢投带轮子的东西,所以几乎不投汽车股。
过去二十年,包括亚马逊、谷歌在内的那么多互联网和传统汽车巨头都没让老巴打破惯例,但这一切都在比亚迪的投资中被打破。
这不只是比亚迪的魅力,更是新能源汽车行业的魅力。不只是老巴为它打破了惯例,放眼全球,新能源汽车也是过去十年最受资本追捧的投资主题之一。尤其是年,新能源汽车板块在国内外资本市场疯狂上涨,A股的龙头比亚迪最高翻了4倍以上,美股的龙头特斯拉翻了近8倍,市值一度超过了所有传统车企的市值综合。最惊人的是中概股蔚来,在一年左右的时间里翻了十几倍……和这些疯狂的表现相比,A股的白酒简直算不上什么。
为什么新能源汽车如此疯狂?因为它戳中了资本市场的几个兴奋点。
第一,这是一个绝对的朝阳产业,目前处于从0到1阶段,未来有从1到的想象空间,是为数不多的有巨大增长空间又相对刚需的蓝海。新能源汽车目前是一个非常小的产业,年全球的新能源乘用车加起来卖了万辆,这是什么概念呢?只有丰田汽车一年销量的三分之一,丰田仅卡罗拉这一个车型的销量一年就能有万辆。那为什么这么多大资本还趋之若鹜?就是因为大家认为未来的增长潜力巨大。
人类的衣食住行刚需基本已经解决得差不多了,市场都接近于饱和,但新能源汽车却有可能制造出一个全新的刚需的市场,这个市场来自于对传统燃油汽车的替代,而燃油车可是一个每年超过万辆的巨大的刚需。如果有十分之一的车能换成新能源汽车,都是十倍于现在的一个大市场。在信仰它的投资人眼里,新能源车对燃油车的替代就像当年智能手机取代传统手机,特斯拉就是未来的苹果。
第二,这是绝对的核心技术,提供了一个可持续发展的能源方案,对人类有巨大的经济和社会价值。
石油为主的传统能源最大的问题是不可再生,如果按照探明的石油储量做个悲观估计,全球的石油可能就用个几十年,即便是考虑到还有很多未探明的储量,可能也就是-年,这不是长久之计。
而新能源就是要解决这个问题,这对于每个国家来说都是求之不得的核心技术,不管是战争和经济,离开了能源都寸步难行。这也是各国在中东地区如此寸土必争的原因,能源实在太重要了。
新能源有多么丰富和耐用?比亚迪的创始人王传福曾讲过一个例子:“中国1%的沙漠面积,如果铺上太阳能电池板,那么中国十三亿人民的用电就解决掉了。”更关键的是,阳光和石油不一样,它几乎是取之不尽用之不竭的。
理解了这两点,你就能理解为什么像恒大这样的巨头们纷纷allin杀入这个和自己主业毫不相干的领域。
假如你站在许家印那个位置,在房地产行业衰落的大势之下,你想找一个能接棒房地产的支柱型行业,你会发现新能源汽车几乎是唯一选择,有的行业很大但是已经在衰落,比如银行,有的行业还在增长,但是领先者已经有很高的壁垒,比如互联网,你很难撼动BATJ和TMD的地位。
相比之下,新能源汽车既有巨大的想象空间,又没有形成固化的市场格局,所以才吸引了那么多资本的涌入。仅在我们国内,过去几年就涌现出了近50家造车新势力,每一家烧的钱都是数以十亿计,可见资本对这个领域有多狂热,年新能源汽车概念股的疯狂其实只是之前一级市场的余波罢了。
但是,如果你也因此就跟着Allin新能源汽车行业,那你不仅可能赚不到钱,还可能亏得很惨。别看这些新能源公司今年这么风光,之前的历史可是血迹斑斑。比如年暴涨十多倍的蔚来,年就差点就活不下去,股价一度从14美元跌到1美元,无数的一级市场投资人都血亏,更别说二级市场高位买入的人。
越是核心的科技越是刀口舔血,尤其是在产业发展的初期。未来那些美好的故事讲给投资人听没问题,最后确实也有可能实现,但现实永远是现实,短期来看,新能源汽车的确存在非常大的硬伤。
最大的硬伤就是充电问题。这个问题不解决,C端就不可能大规模地铺开。这种直接服务于消费者的产业,故事讲得再漂亮,也代替不了用户体验,而目前新能源车的问题就是故事讲得太漂亮,用户体验完全跟不上,看PPT都是小龙女,一用上车都变成了小笼包。
最受诟病的就是续航问题,首先就是续航里程太短。很多新能源车主到现在还是被新能源车续航里程所困扰。很多新能源车的PPT和实验室数据都做得很炫,续航数据普遍在公里以上,其中一些车型续航能力超过公里。但实际上,有些车开上路不到公里就没电了。尤其是冬天,由于新能源车搭载的锂离子电池在低温环境衰减严重,会对续航能力造成极大的影响,市场上甚至出现“冬季是新能源车行驶的封闭期”这一论调。中汽中心调研结果指出,消费者普遍认为冬天怕没电都不敢开空调。如果一款汽车一年有一个季度根本不能开,或者即使能开也要极大的牺牲舒适性,即使有再多的黑科技,产品也会黯然失色。
更重要的是,即便能保证比较长的续航里程,充电不方便也是个大BUG。传统的燃油车续航里程也没有那么高,但是大家开着会有安全感,因为随处可见加油站,而且几分钟就可以完成加油,完全不影响使用。
而新能车现在给不了用户安全感,首先充电桩还不够普及,但这个问题逐步在改善,未来一定会解决,更要命的是充电速度太慢,这才是目前最大的痛点。虽然有很多的新能源汽车号称使用快充模式可以半个小时充满80%的左右的电量,但这其实很大一部分都是虚电,真正跑起来电量消耗非常的快,而且对于电池的寿命也会有很大的影响,正常的充电方式起码都要五六个小时以上甚至更多。这样一来,新能源车很难大规模替代燃油车成为人们出行的首选。
要解决这个问题只有两种方式。
一种是换电模式。就是不用在那等着充电,直接给你换个新电池,和加油时间差不多。
换电模式不是新东西,十多年前就有了,这个模式听上去很完美,但现实推广中有巨大的商业Bug,主要就是成本高,蔚来一个换电站要万,特斯拉的超充站造价也不过万。
而且换电在不同品牌和车型之间很难匹配,没法形成规模效应。最早特斯拉也大张旗鼓地搞过90S换电,但后来就不了了之。
还有一种方法是改进充电技术。这个很好理解,一方面要硬碰硬的创新,让充电更快速,另一方面要硬碰硬的改革,就是统一充电标准,让充电桩这些基础设施尽快普及和共享,这两步完成了才能真正让充电变得和加油一样方便。这两步难度都很大,现在还远远没有解决。
现在的新能车有点像当时的智能手机,方向也没问题,未来绝对是手机的主流。但是现实中的确还存在巨大的障碍,这就好比曾经手机电池用几个小时就没电,操作系统还特别卡顿,内存只有几百兆,拍几张照片就满了,这个时候消费者是不买账的。
但随着芯片技术、操作系统和手机电池技术的不断迭代升级,现在的智能手机性能已经完全可以满足消费者的苛刻要求。
所以,智能手机已经完成了从1到的爆发,而新能源汽车还处于从0到1的初期,这个阶段的投资基本就是一场豪赌,因为一方面销量和收入很有限,另一方面为了提升产品收入又需要源源不断的巨额资金投入,但最后很可能到一点水花都看不到。
先不说那几十家已经血亏出局的造车新势力,看看蔚来的情况你就知道这个行业有多难了。蔚来、年连着亏了亿,至今累计亏损已经超过亿,而且还在持续地烧钱。
年最困难的时候,它累计烧掉的钱一度超过了它市值,要不是合肥政府关键时刻输血,可能已经退市了。又比如贾跃亭的FF,当时忽悠恒大的许老板投了8亿美元,结果不到半年就烧完了,直接导致许老板也忍痛割肉。
总结一下,新能源汽车作为一个绝对的朝阳产业,又正好站在能源革命的风口,的确是一个增长空间巨大的蓝海。正因如此,资本市场在这个赛道下了重注,以至于特斯拉一家的市值就超过了所有传统车企的总和。但机会永远伴随着风险,现实中的新能源汽车依然面临明显的硬伤,续航能力差、充电不方便两大核心问题不解决,新能源车C端销量就难以大规模铺开,大部分参与者都会倒在从0到1的战场上。
所以投资者如果想要参与新能源汽车的投资,不能像早期那样闭着眼睛买入,必须要把握好节奏,同时准确的理解和把握产业链上的重点。新能源汽车产业链一共分为三个环节,分别是上游原材料,中游“三电”系统和下游整车制造,各个环节都有不同的特点,我在下一次文章中会给大家详细讲解,欢迎大家继续